Gagner des dollars : diversifier ses revenus par la devise, sans parier sur le change

La question

Une part de revenus en dollars, pour quoi faire, et à quel prix

Un ménage français gagne, épargne et dépense en euros. Son salaire ou sa pension, son livret, son assurance vie et, s'il en est propriétaire, son logement dépendent de la même économie, de la même banque centrale et de la même devise. Pour la moitié des ménages, en 2024 selon l'Insee, l'immobilier, surtout la résidence principale, fait l'essentiel du patrimoine.

L'idée répandue fait du dollar un abri contre un euro qui baisserait. Les cours de la Banque centrale européenne (BCE) disent autre chose. L'euro valait 1,0389 dollar le 31 décembre 2024 et 1,1253 dollar le 16 octobre 2026, une hausse de 8,3 %, notre calcul. Il a pourtant reculé de 4,0 % depuis le 2 janvier 2026.

Cet article traite la devise comme une dimension du patrimoine, au même titre que la nature d'un placement ou le pays d'un bien, pas comme un pari. Il ne prévoit aucun cours : il compare ce qui est publié des deux côtés, puis dit ce qu'une part en dollars coûte.

Sources : Insee, Focus n° 371, « Les montants de patrimoine détenus par les ménages en 2024 », 9 décembre 2025 ; Banque centrale européenne, historique des cours de référence de l'euro, fichier du 16 octobre 2026 ; lus le 18 octobre 2026 ; variations calculées par nous.

Le patrimoine

Une épargne en euros pour l'essentiel, et presque rien d'émis hors de France

Au premier trimestre 2026, les ménages français détenaient 6 551 milliards d'euros de principaux placements financiers, selon la Banque de France. Une part de 56,5 %, soit 3 701 milliards, était en euros par construction, notre calcul : fonds en euros de l'assurance vie et de l'épargne retraite, épargne réglementée, dépôts à vue, comptes à terme et livrets ordinaires.

Ce qui est émis hors de France pèse peu. Au deuxième trimestre 2026, les actions cotées, parts de fonds et titres de créance émis par des non-résidents et détenus par les ménages atteignaient 237 milliards d'euros. C'est une part de 3,1 % de leur actif financier total, notre calcul sur les comptes financiers de la Banque de France.

• La statistique trimestrielle de la Banque de France ne donne pas la devise des actions, des fonds et des unités de compte : aucune des sources lues ne dit quelle part de l'épargne des ménages est en dollars.
• Début 2024, 78,1 % des ménages résidant en France détenaient un livret A, 41,7 % une assurance vie et 17,4 % des valeurs mobilières, selon l'Insee.
• Du 1er août 2026 au 31 janvier 2027, le taux d'intérêt annuel du livret A est de 1,7 %, exonéré d'impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux, pour un plafond de 22 950 €.

Placer une partie de ses revenus et de ses actifs en dollars ouvre ce patrimoine à une deuxième économie, une deuxième banque centrale et une deuxième inflation. Le dollar est la première monnaie de réserve : 56,70 % des réserves de change mondiales au deuxième trimestre 2026, selon le Fonds monétaire international, contre 20,60 % pour l'euro.

Sources : Banque de France, Stat Info « Épargne des ménages » du 1er trimestre 2026, publié le 17 août 2026, et comptes financiers des ménages sur Webstat, 2e trimestre 2026, mis à jour le 15 octobre 2026 ; Insee, Focus n° 354, 14 mai 2025 ; Service-Public, fiche « Livret A », vérifiée le 1er août 2026 ; FMI, Data Brief sur la composition des réserves de change, 30 septembre 2026 ; lus le 18 octobre 2026 ; parts calculées par nous.

Taux et inflation

Des taux plus hauts aux États-Unis qu'en France, et une inflation plus haute aussi

Le 10 septembre 2026, la BCE a relevé ses trois taux de 25 points de base ; sa facilité de dépôt est à 2,50 % depuis le 16 septembre. Ce jour-là, la Réserve fédérale portait la fourchette des fed funds, son taux directeur, à 3,75 à 4 %, sa première hausse de l'année, en écrivant que l'inflation restait élevée.

L'inflation américaine est, elle aussi, plus haute qu'en France. En septembre 2026, les prix à la consommation ont augmenté de 3,7 % sur un an aux États-Unis, selon le Bureau of Labor Statistics. La hausse était de 3,1 % en France selon l'indice de l'Insee, 3,4 % selon l'indice harmonisé, et 3,8 % dans la zone euro, selon Eurostat.

• À court terme, le taux effectif des fed funds était de 3,88 % le 15 octobre 2026, contre 2,50 % pour la facilité de dépôt de la BCE : un écart de 1,38 point, notre calcul.
• Le taux des emprunts de l'État américain à 10 ans était de 5,10 % le 15 octobre 2026, contre 4,19 % le 2 janvier, selon la Réserve fédérale.
• Celui de l'État français, le taux de l'échéance constante à 10 ans publié par la Banque de France, était de 4,794 % le 16 octobre : autour de 0,3 point de moins, notre calcul, à un jour d'intervalle.
• Diminués de l'inflation de septembre sur un an, ces taux à 10 ans laissent environ 1,4 point aux États-Unis et 1,7 point en France, notre calcul. C'est un ordre de grandeur, sur des indices de prix qui ne se mesurent pas de la même façon.

Détenir des dollars, c'est donc s'exposer à une autre politique monétaire et à une autre inflation : c'est ce que veut dire diversifier. Elle n'assure pas un taux réel plus haut, et l'écart de cet automne ne dit rien des années suivantes : chaque décision se lit à sa date.

Sources : Réserve fédérale, communiqué du FOMC du 16 septembre 2026 et statistiques H.15 publiées le 16 octobre 2026 ; Banque centrale européenne, décisions de politique monétaire du 10 septembre 2026 ; Banque de France, Webstat, taux de l'échéance constante à 10 ans au 16 octobre 2026 ; Bureau of Labor Statistics, indice des prix à la consommation de septembre 2026, publié le 14 octobre 2026 ; Insee, Informations rapides n° 247, 15 octobre 2026 ; Eurostat, indice des prix harmonisé, mis à jour le 16 octobre 2026 ; lus le 18 octobre 2026 ; écarts calculés par nous.

Les coûts

Un cours qui bouge, deux administrations fiscales et des frais de conversion

Le premier coût est un cours qui bouge, dans les deux sens. Un revenu de 1 000 dollars par mois valait 963 euros au cours de la BCE du 31 décembre 2024, 853 euros à celui du 2 janvier 2026 et 889 euros à celui du 16 octobre. C'est notre calcul, avant tout frais et tout impôt.

• En 2025, l'euro est passé de 1,0389 dollar le 31 décembre 2024 à 1,1750 dollar le 31 décembre 2025 : une hausse de 13,1 %, notre calcul, qui a réduit la valeur en euros d'un revenu en dollars.
• En 2026, l'euro a reculé de 4,0 % entre le 2 janvier (1,1721 dollar) et le 16 octobre (1,1253 dollar), avec un plus haut à 1,1974 le 28 janvier et un plus bas à 1,1177 le 7 octobre. C'est notre calcul.
• Sur vingt ans, du sommet du 15 juillet 2008 (1,5990 dollar) au creux du 28 septembre 2022 (0,9565 dollar), l'euro a perdu 40,2 % face au dollar, notre calcul.

Le deuxième coût est administratif. Aux États-Unis, un loyer subit une retenue de 30 % sur son montant brut, sauf option pour un impôt sur le net, déclaré sur la 1040-NR. En France, il se déclare sur la 2047, au cours du jour d'encaissement, avec un crédit d'impôt, que détaille l'article sur la convention fiscale.

Le troisième coût est la conversion. Le règlement européen 2021/1230 n'en plafonne pas le prix. Ses règles de transparence sur la conversion, pour une carte comme pour un virement en ligne, ne visent que les paiements libellés en euros ou dans une autre monnaie de l'Union, pas en dollars. Le coût se compare donc, banque par banque.

Sources : Banque centrale européenne, historique des cours de référence de l'euro, fichier du 16 octobre 2026 ; IRS, page sur les revenus FDAP, mise à jour le 23 juillet 2026, et Publication 519 (2025), mise à jour le 30 avril 2026 ; DGFiP, notice de la déclaration 2047, millésime 2026 ; règlement (UE) 2021/1230 du 14 juillet 2021, texte codifié du règlement (CE) n° 924/2009, Journal officiel de l'Union européenne, lu le 20 octobre 2026 ; Service-Public, fiche « Virement bancaire », vérifiée le 1er septembre 2026 ; lus le 18 octobre 2026 ; conversions et variations calculées par nous.

Trois questions

Trois questions à se poser avant de chercher un revenu en dollars

Gagner une partie de ses revenus en dollars ne se décide pas sur une opinion de change. Elle se prépare sur trois points, avant le premier dollar encaissé : la monnaie dans laquelle vous dépenserez cet argent, le compte qui le recevra, et la façon dont il sera déclaré des deux côtés de l'Atlantique.

Sources : Service-Public, fiches « Doit-on déclarer les comptes ouverts à l'étranger ? », vérifiée le 9 juillet 2026, et « Déclaration 2026 des comptes ouverts, utilisés ou clos à l'étranger », vérifiée le 15 avril 2026 ; IRS, texte de la convention fiscale franco-américaine du 31 août 1994, article 24 ; lus le 18 octobre 2026.